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【热门资讯】化工需求高增长和技术优势助差别化龙头成长

时间:2023-01-12 来源网站:蟠桃财经网

化工:需求高增长和技术优势助差别化龙头成长

化工:需求高增长和技术优势助差别化龙头成长 更新时间:2010-10-16 7:28:51   本篇报告对全球及我国的产业用纺织品和涤纶工业丝行业的供给、需求、变化趋势和技术难点等进行了详细介绍,重点讨论了涤纶工业丝下游主要下游的发展趋势、其对涤纶工业丝行业的拉动作用、我国涤纶工业丝行业的竞争格局和企业竞争力所在,并分析和推荐相关上市公司海利得和尤夫股份。  产业用纺织品行业前景广阔,市场前景广阔。产业用纺织品技术含量高,用途广,属于高附加值新兴工业,符合我国产业升级的大趋势,其在全球纺织品市场平均产比30%,美国已达42%,而我国不到20%,而城市化、工业化和新兴产业的发展都与产业用纺织品密不可分,近5年我国产业用纺织品增速18.6%,我们预计15%以上的高增长可持续。  我国涤纶工业丝行业需求高增长。涤纶工业丝综合性价比优异,且性能仍在不断改进,不仅主要下游行业需求高速增长,且仍在许多行业中不断替代传统材料,近五年消费量增速高达22%。  全球产能转移使我国涤纶工业丝行业大发展,但国内外高品质差别化产能结构性不足。由于欧美等国高劳动力成本和市场萎缩,而我国劳动力优势和生产效率的后发优势明显,承接了全球产能转移,涤纶工业丝产能、产量已达全球一半,近五年产量增速达17.5%,但受制于技术壁垒,以高模低收缩丝、超低收缩丝为代表的高品质差别化丝的产能不足,而大量扩能的普通丝要改造为高附加值差别化丝设备的难度很大。  设备和工艺改造能力、高品质差别化产的研发、制造能力和一体化程度是企业核心竞争优势,涤纶工业丝设备和完整工艺包被国外少数企业控制,且更新速度极快,缺乏设备和工艺改造能力的企业竞争力难以持续且投入过大,具备二次开发能力企业将保持竞争力,高品质差别化企业能开辟蓝海,由于对原料品质要求高且涤纶帘子布等下游产能有缺口,具备上述特征的企业竞争力持久。  首次给予海利得“强烈推荐-A”的评级,目标价25元。公司差别化率最高,HMLS丝具全球竞争力,安全带、安全气囊丝前景广,在欧盟反倾销唯一初裁0关税彰显先进管理水平,正向下游拓展至短缺的帘子布行业,具国际级领导企业潜质,预测10~12年EPS0.60、0.94和1.37元,目标价看到25元。  首次给予尤夫股份“强烈推荐-A”的评级,目标价25元。公司据海水丝、超低收缩丝显示出强劲的差别化产品技术实力,并打造精英团队向帘子布行业进军,未来2年新产能密集投放,10~12年EPS00.36、0.92和1.16元。  风险提示:行业景气显著下滑,涤纶工业丝价格大幅下跌

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